郑薇团队（潘海洋/李扬/李沙/赵楠/赵雅韵）
联系人：郑薇/潘海洋
投资摘要
本周医药生物同比上涨3.57%，整体表现强于大盘
本周上证综指下跌0.38%，报.74点，中小板上涨0.98%，报.2点，创业板上涨1.86%，报.76点。医药生物同比上涨3.57%，报.66点，表现强于上证3.95个pp，强于中小板2.6个pp，强于创业板1.71个pp。全部A股估值为13.15倍，医药生物估值为47.45倍，对全部A股溢价率为.94%，处于历史较高水平。
行业一周总结
6月8日，国家医保局发布《基本医疗保险医用耗材管理暂行办法（征求意见稿）》。国务院医疗保障行政部门综合考虑医用耗材的功能作用、临床价值、费用水平、医保基金承受能力等因素，采用准入法制定《基本医疗保险医用耗材目录》并定期更新，动态调整。9日，国家卫健委发布《关于做好新形势下抗菌药物临床应用管理工作的通知（征求意见稿）公开征求意见的公告》。意见稿从优化抗菌药物供应目录、加强重点环节管理等多个方面，持续推进抗菌药物合理使用。11日，为落实国务院关于加快推进“互联网+政务服务”工作要求，提升无偿献血管理能力和服务质量，为无偿献血者提供便利，我委在前期试点工作基础上，依托全国血液管理信息系统，开发了全国统一的电子《无偿献血证》。
本周专题：我们为什么看好吸入制剂赛道以及健康元发展前景？
慢性阻塞性肺疾病（COPD）和哮喘患者人群基数大，老龄化趋势和患者用药低依从性使得患者人群可能进一步扩大。同时患者需要长期规范化治疗，药物渗透率有待提升，行业市场空间大。吸入制剂相比全身给药起效更快、不良反应更小，药学研究、药械合一等特点造就了研发的高壁垒。健康元深入布局吸入制剂，步入收获期，未来有望成为吸入制剂领域的龙头。重磅产品布地奈德混悬液有望在三季度获批，我们预计到年呼吸板块收入有望达到50-60亿元，净利润有望超过12亿元，相当于再造一个健康元当前的利润体量。
行业观点预判：疫情反复下继续重点
